Три графика о проблемах экономики США

На первый взгляд в экономике США не происходит ничего непонятного или даже негативного. ФРС и Белый дом рапортуют об улучшении состояния рынка труда, хороших перспективах и благоприятных факторах, таких как падение стоимости нефти.

Заголовки СМИ, слова влиятельных политиков и экономистов – все это создает чувство ложной уверенность в благоприятной экономической обстановке.

Почему ложной? Потому что слова в данном случае остаются только словами, которые, к тому же, сильно оторваны от реальности.

Начнем с того, что если бы в экономике все было прекрасно, то ФРС должно была вновь повысить ставку, но регулятор побоялся это сделать, и теперь даже снижен прогноз по числу повышений ставки с четырех до двух раз в этом году.

Кроме того, рост фондового рынка обычно должен происходить на фоне роста экономики, но сейчас индекс S&P 500 активно растет, тогда как ожидания по динамике экономики неуклонно снижаются.

С другой стороны, прогнозы и ожидания будут еще неоднократно пересмотрены, а ФРС все же получит то значение, которое нужно.

При этом прибыли компаний также снижаются на фоне роста фондового рынка. Как можно говорить о росте экономики, если компании, формирующие эту самую экономику, зарабатывают все меньше и меньше?

Падение прибыли означает, что корпоративный сектор вынужден будет сокращать затраты, снижать инвестиции и сокращать рабочие места. И здесь уже сложно будет убедить людей, что в секторе труда «все хорошо», как говорит статистика ФРС.

Аналогичная проблема с долговым рынком. При растущей экономике он должен расти, как и фондовый рынок. Говорить о манипуляциях или неправильной интерпретации в отношении рынка американских облигаций просто глупо, поскольку он является самым ликвидным и крупным в мире.

Но, как видно, спрэд между доходностью 30-летних и 2-летних казначейских облигаций упал до 1, 84 процентного пункта, при этом тренд на снижение очевиден и устойчив.

То есть все три графика говорят о проблемах в экономике и все признаки роста, связанные с фондовым рынком, вызваны очень мягкой позицией ФРС США в отношении денежно-кредитной политики. Фактически, если сейчас рынок будет демонстрировать негативную динамику, Федрезерв потеряют последнюю ниточку, связывающую его с позитивной ситуацией в экономике.

Предлагаем посмотреть другие страницы сайта:
← 79 лет спустя: Польша требует от Германии $54 млрд | У Венесуэлы заканчиваются деньги: обратный отсчет до дефолта начался →